2018年以來A股在內外交困中震蕩下行，進入8月，上證指數還在2800點下方徘徊。今年是全球金融危機十周年，與美股持續走牛九年多相比，上證指數還在“原地踏步”，點位與十年前并沒有太大不同。不過，仔細觀察過去十年市場其他主要指數走勢不難發現，符合經濟轉型方向的中小創板塊表現相對較好，其中代表優質中小盤企業的中證500指數十年來漲幅接近翻倍。

如今，中國科技創新的步伐不斷地提速，受益政策扶持、內生增長強勁，且整體估值處于歷史較低水平的中小創成長股日益受到市場關注。天弘基金就提出，中證500、創業板指數目前已落入歷史底部區間，可長線布局。對于投資者來說，聚焦高新產業及新興產業的天弘創業板指數基金，短期可做搶反彈工具，長期可博取新經濟轉型紅利機會。

中小創分紅熱情高 累計派現超千億
  上市公司現金分紅是實現投資者回報的重要形式，也成為反映上市公司財務健康狀況、公司治理水平的重要指標，中小創在分紅方面表現出了極大的熱情。深交所數據統計，2017年度，深市進行現金分紅的中小板、創業板公司分別為712家和613家，分別占所在板塊上市公司總數的79%和86%。創業板自開板以來實施現金分紅的家數比例維持在85%以上，中小板自開板以來分紅公司占比維持在75%以上，中小板、創業板分紅公司家數占比持續高于市場平均水平。此外，近六成中小創自上市以來每年均分紅，金額迭創新高。截至2017年度，中小板和創業板自開板以來，累計現金分紅的總金額首次突破千億元。

強勁的現金分紅能力，折射出近年來在轉變發展方式、優化產業結構、轉換增長動能的經濟環境下，中小創上市公司業績總體保持穩步增長的良好態勢。展望后市，天弘基金高級宏觀研究員李云潔分析認為，中央政治局會議中提出的“增強創新力、發展新動能，打通去產能的制度梗阻，降低企業成本”明確了經濟轉型升級的大方向，高端制造和科技股或是未來數年的方向。

逆市潛伏成長股  靜待微笑曲線
  從基本面來看，深市創業板和中小板公司上半年業績預告紛紛報捷。據統計，創業板指、中小板指樣本股七成以上預盈，更有約六成左右實現凈利潤預增。從樣本股平均凈利潤看，創業板指、中小板指樣本股的平均凈利潤分別超過創業板市場、中小板市場4倍以上，指數盈利大幅超過市場平均水平。

伴隨中小創板塊盈利能力的提升，帶動相關的指數及指數基金投資價值愈發明顯。據申萬宏源數據統計，天弘創業板A二季度規模增加6.05億元，高居二季度指數基金規模增長榜前十。

天弘基金認為，從行業和風格分化來看，前期超跌消費和成長板塊漲幅依然占優，而這種結構性補漲行情是相對積極的反彈信號。在中期震蕩筑底的情況下，短期抓反彈操作較為困難，建議持倉觀望或逢低加倉，做好中長期逆市持有的準備，等待微笑曲線出現，目前中證500指數和小盤價值股被低估，盈利增速雖略有回落但仍可能達到10%以上，具有較好的配置價值，投資者可重點關注。